查理.芒格的“投资评估过程”（二）

sujiaoshou 2017-10-29 11:19 660人围观

查理.芒格的“投资评估过程”（二）

正如我们已经看到的，查理投资的项目并不多。也许IBM的创始人老托马斯.沃森的话最好地概括了查理的方法。

托马斯.沃森说：“我不是天才。我有几点聪明，我只不过就留在这几点里面。”查理最清楚他的“点”：他小心翼翼地画出他的能力圈。为了停留在这些圈子之内，他首先进行了基本的、全面的筛选，把他的投资领域局限在“简单而且好理解的备选项目”之内。正如他所说的：“关于投资，我们有三个选项：可以投资，不能投资，太难理解。”为了确定“可以投资”的潜在项目，查理先选定一个容易理解的，有发展空间的、能够在任何市场环境下生存的主流行业。不难理解，能够通过这第一道关卡的公司很少。例如，许多投资者偏爱的制药业和高科技行业就直接被查理归为“太难理解”的项目，那些大张旗鼓宣传的“交易”和公开招股则立即被划入“不能投资”的项目。那些能够通过第一道关卡的公司还必须接受查理思维模型方法的筛选。这个优胜劣汰的过程很费劲，但也很有效。查理讨厌“披沙炼金”，也就是从一大堆沙子里淘洗出几粒小小的金子。他要用“重要学科的重要理论”的方法，去寻找别人尚未发现的、有时候趟在一眼就能够看见的平地上的大金块。