港交所总裁李小加的一席话，点醒了A股1.2亿散户

原创 金融界股市学院 2018-11-28 19:30:27

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继华融党委书记、董事长赖小民出事后，华融基金业务部原总经理贺文哲也被证监会查处，私下代理客户买卖股票，本金3000多万，一波操作之后亏了83.4万，罚没160万。

近2年监管层对于证券市场的违法行为打击力度越来越大，大鱼小鱼捞上来不少，有违规操作的，有内幕交易的，有操纵股价的，手段一个比一个吊，但大部分都难逃亏损，难道A股有毒？

……

今天挺有意思的一件事情，港交所总裁李小加参加一个论坛，在谈到A股、港股和美股的制度差别的时候，全程金句频出：

“中国是一个特殊的市场，大爷大妈都会搬着小板凳去看K线，并且觉得自己看的懂。我自己是交易所的，我都看不懂K线。”

“大部分普通散户赚了钱觉得自己是巴菲特，赔钱了觉得是因为政府监管造成的……”

“憨厚的钱是盾，聪明的钱是矛。”

“中美这段平和的婚姻走到了“七年之痒”，甚至到了几乎要“闹离婚”的时间。全球化到现在这个阶段已经谁也离不了了，顶多是分开住。”

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我在网上找到了李小加演讲的文字实录，原文我就不贴了，稍微做个整理：

在李小加看来，钱分两种，聪明钱和憨厚前。

一个企业从创立，再到A轮、B轮、C轮融资……最后成功上市的过程，融资的难度越来越小，但是融到的钱却越来越“憨厚”（其实就是傻）。一开始，企业面临的是国际投资者的“聪明钱”，企业必须做得足够好，才能够满足对方挑剔的目光，所以企业家也有足够的动力来做大做强企业。而随着融资的难度减小，融来的钱越来越傻，直到最后上市，看到场内这么多傻乎乎的韭菜等着收割，企业家很容易忘记自己身上的责任。

​在谈到内地股票交易市场的强监管时，李小加觉得，A股是一个非常特殊的市场，大部分的投资者都是散户，手里拿着的是“憨厚钱”，稍微赚点钱尾巴就翘上天，一个个以为自己是股神，上市公司随便耍个小伎俩，散户的钱就被勾过去了（想想是不是这样？）。上市公司的胡作非为，后果由散户和监管层来共同承担，所以监管层必须对上市公司以及投资者的行为作出规范。很多散户赚钱了觉得自己是巴菲特，亏钱了就怪证监会，是不正确的。

在谈到美股和A股市场区别的时候，李小加将A股比作长江，将美股比作太平洋。如果你只想做一条平凡的淡水鱼，那就去长江（A股上市），因为你需要的一切都唾手可得。如果你的理想是星辰大海，那就去太平洋（美股上市），因为那里有全世界最聪明的资金，是企业最值得奋斗的地方。

李小加没说出来的话其实是：A股涨不起来，是因为散户太傻；A股公司不好好经营，是因为散户太傻，A股监管很严，是因为散户太傻。

扎心了。