查理·芒格震撼演讲：我对中国保持乐观

原创 正和岛 2020-02-22 18:16:27

美国当地时间2月13日，2020年DailyJournal股东大会在洛杉矶召开，96岁的查理·芒格先生和现场1000多名投资人相聚一堂，共话投资。

尽管目前的新冠肺炎疫情影响着中国投资人的参与，查理·芒格先生还是在1000多名投资人面前谈到了中国，并分享了关于传统行业护城河被颠覆的最新思考。

查理·芒格表示，很多原因都让我对中国持乐观态度，没有哪个大国能够像中国一样快速的发展起来……

以下为查理·芒格在股东大会上的分享精编

口述：查理·芒格

编辑：正风

来源：正和岛商业洞察

01

中国公司比我们更强大

他们增长得也更快

各位投资者早上好，过去我常把价值投资者称为一群捕捞鳕鱼的渔民，他们可能在不同池塘里进行捕捞，大家知道这是为什么吗？

因为从本质上来看，所有的投资其实都是价值投资，虽然人们总是想通过更少的投入获取更多的回报，但你不可能一次看遍所有投资机会，就像你不可能同时在12个州跑完不同的马拉松一样。

所以你必须要有一个系统来筛选投资领域，这就是你的猎场，但每种情形下，记得你都是在寻求价值。

现在有人说那些强大的高质量的企业都在美国，但我其实不认同这种看法，我认为最强大的公司并不在美国，中国公司要比我们更强大，他们增长得也更快，我在中国也有投资。

我看到现场有些人笑了，你们可以笑，但这就是一个简单的事实。

如果你知道该去哪个猎场，那对你来说就非常有帮助。事实上，在更容易狩猎的地方我们都会做的更好。

我有个渔夫朋友，他说:“我有一个简单的捕鱼成功法则：去有鱼的地方捕捞。”你也一定想去有市场的地方捕鱼，就是这个道理。

如果你自己所在的地方钓鱼很糟糕，你也许应该换一个地方钓鱼。

另外，投资管理行业的从业人员要为未来更艰难的时期做准备了，因为从目前来看，计算机和人工智能在投资方面或许比人类做得更好，而且我认为这种指数化的事情会一直持续下去，而高薪hedge funds和PE领域的（从业人员）过剩问题，也会在某些特定时候导致很多麻烦，令人痛苦。

我看到很多地方的捐赠基金经理都有一个相同的口号：他们希望投资经理更少却更好。这其实对投资经理不利，其他人现在都在编制指数。还有人想知道其他的小道消息吗？

小道消息就是，如果你以书呆子的思维方式思考，并坚持足够长的时间，你会做得很好，但如果你和这一群人一起前行，前方会经历痛苦。

我的人生也证明了这样一个理念，就是不做受害者而是做幸存者，这种观点在我短暂的一生中帮助了我。

当然，有些人确实是他人的受害者，如果不是因为这些人的义愤，也就不会有我们需要的改革。但是这需要和另一个事实一起来看：如果一个真正的受害者一直被困在“受害者”的感觉里，这只会适得其反。

最好的办法就是：对任何事情都抱着乐观的态度，负重也要前行，坚持下去。

因此，我不喜欢政客们通过试图让别人觉得自己是受害者而获得成功，他们让我浑身起鸡皮疙瘩。谁想成为受害者而不是幸存者呢？当然，如果受害者的感觉让你认识到自己的糟糕处境，并试图去改善它，这是可以的。

但如果深陷“受害者”感受之中，认为全都是别人的错，这是一种适得其反的思维方式。这样下去人们甚至都不愿意待在你身边了，这是十分愚蠢的。

然而我们的政客们却以此为基础，有的人则通过做一些非常糟糕的事情来让他们的事业成功，而这些人还都认为他们在为这个世界而工作，这绝对是疯狂的。

02

我讨厌比特币

或者是讨厌本质上反社会的东西

在加密货币方面，我除了知道要远离它们，对它的了解其实并不多，也不会去想它们。

因为我讨厌像比特币这样的东西，我讨厌本质上反社会的东西。我们当然需要真实的货币，目前很有趣的一件事情是美国人偶然间创建了储备货币，美国人创造了世界通用的国际储备货币。

可是，在用我们自己的货币来承担对世界其他国家的责任这件事情上，我并没有感觉到我的美国同胞们有很好的信任和托管意识。

我们目前只做了取悦我们自己的事情，但这不是我认为正确的观点，我认为你身上一旦肩负了那些依靠你的人的责任，无论你在做什么，也都要考虑到对方。

还有人问我当下这种创纪录的预算赤字、失业率以及资产负债表的扩张，是不是意味着通货膨胀，说实话，我并不这样看。

世界上的经济学家总认为他们知道的总比他们确实知道的要多，但奇怪的是，为了应对大萧条，世界上所有的国家都疯狂地印钞票，购买各种各样的投资资产。

在经济学领域没有人会建议他们可以这么大规模的做这些事情，甚至会反对。几年前，通货膨胀率还很低，所以，当我们谈论经济时，我们都有太多需要谦虚的地方。

林登·约翰在做一个关于经济的演讲时这样说道，当我把尿撒在你的腿上时，你会感觉脚很热，但对其他人来说，影响不大。恐怕我不能比约翰逊做得更好。

03

很多原因都让我对中国持乐观态度

回到对中国的讨论上，其实很多原因都让我对中国持乐观态度，没有哪个大国能像中国一样快速的发展起来，我认为他们做的很多都是对的，所以我非常欣赏那里发生的一切。

我喜欢中国发生的事情，我认为美国和中国相处得很好，中国和美国也会相处得很好。

还有一个不得不提的亚洲国家是日本，他们已经停滞了25年，但依然值得我们去欣赏，为什么？

因为日本人已经用高超的技术和哲学来应对了25年的停滞。他们不喜欢25年的停滞期，但他们像男人一样对待它，他们不抱怨，不哭泣，也不像受害者，所以我很钦佩日本人处理逆境的方式。

大家都会遇到问题和麻烦，我们也面临着更激烈的竞争, 但我不认为日本的停滞是他本身的原因，这只是恰巧碰上了而已，比如它的邻居中国和韩国的崛起。他们在停滞阶段的忍耐和坚强，是我很欣赏的一点。

在这种停滞的困境之中，日本的制造精神依旧在很大程度上引领世界, 所以我认为美国有太多要向亚洲学习的地方了。

其实不只是国家这样的大层面，我们每个人也都会遇到很多不确定性的事件，包括我也犯过很多错误，但我们在犯错后，一定要学会改变自己的想法，并努力尝试摒弃错误的信念，总之，能够意识到自己的错误就是一件天赐的好事。

大多数总是很爱惜自己愚蠢的行为，以为自己的行动一定是正确的，但我认为你需要多复盘检查一下自己之前的想法，特别是当不确定的证据出现的时候，没有什么比理性和客观更重要的了。

想想生活中你曾经做的蠢事，想想那些非常聪明的人他们做的一些愚蠢的事情，实际上，大多数人都有这样的时刻，毕竟，保持理智太难了。

04

我永远不会买它

但我绝不会做空

还有人问我关于特斯拉的问题，即便它目前市值1400亿，上周的股票交易量也有2000亿美元，但我的两个想法一直没变，一，我永远不会买它，二，我绝不会卖空。

洛杉矶有个叫霍华德·阿蒙森的人，他曾说过的一句话深得我心。

他说：“永远不要低估那些会高估自己的人”。我想Elon一定就是这样的人，他是高估了自己，但他也可能并非一直是错的。

我相信未来这个世界会有两个变化，第一，通过花式技巧，他们大概可以将人类的平均寿命延长5年。第二，通过花言巧语，他们可以减少癌症死亡。

我觉得奇怪的事情是，他们并不是想从这些科技发展中赚钱。仔细想一想，科技领域已经发生了什么，比如想一下整个互联网的发展历程，它导致了整个报纸行业的消亡，以及改变了整个制造业的生产流程。

这真是一个巨大的变化，当然这也带来了许多损失，尤其对于那些持有相关股票的人来说。

无论是否重要，这已经发生了，而且会继续前行。还能变得多好呢？大家已经有足够的肉吃了，额外的钱能给你带来什么？

我认为我们指他自己这一代人在技术变革中做的是最棒的。现在，孩子死亡率降低，生活水平大大提高，空调也出现了，好多改善生活的东西都出现了。

再比如医药大大改进了，可以帮你替换掉疼痛的关节等等，这是独一无二的，但我不认为我们将来在科技发展这方面会有更大的进步，因为我们已经进步太多了。

05

我对“极低利率或负利率”

这样的想法感到不安

现在全球有超过10万亿美元的证券收益率为负，从总统的推特消息来看，一些人也认为他将给美国带来负利率。

不过，我不认为当局有太多的选择，迅速地实施大规模刺激在政治上也是不可能的。他们政府在危机中唯一的武器就是印钞票和调节利率，我想这可能是他们政府确实该做的事情。

当然，这个问题也确实让我很紧张，因为我认为政府一旦这么做了了，就会刹不住车了过度刺激，这就是是政府以及人的本性啊。但说实话，我也不知道该怎么解决。

另外，我对“极低利率或负利率”这样的想法感到不安。

更极端的是，这样的想法是持续了很长时间，我不认为所有讨论这些极低利率或负利率的人，真的了解它的含义。

我认为这既危险又奇怪，我们就做好必须做的事情就行了，换句话说，我没有任何好的解决方案。

06

消除所有贫困是一个愚蠢的说辞

需要强有力的激励机制来推动

最后，和大家分享一首我曾经读过的诗歌。

有一天，我沉思着当前的形势，突然想起我读过一首大约80年前的诗，作者是George Sam。George Sam其实是一位女作家，那个年代，女作家有时会使用男性名字。

George她写了一首诗歌，是对贫穷女神的颂歌，她说：“向贫穷女神致敬；神妙的贫穷女神；她倾诉田地；她关心玛雅人”，等等。

如果我没记错的话，结束时贫穷女神说: “你想赶走我，你就得活着送我回去。”我挺同意这首诗的观点。

我和大家说这个是因为，对于那些总想消除所有贫困的政客们来说，这首诗其实是一剂解药，这消除所有贫困是一个愚蠢的说辞，这就像说在现代文明里面，我们都会变成富翁一样，但我们其实需要更多的豆子。

无论我们多么努力地去工作，去追求地位，获得成功，那90%的底层人群总会出现在那里总有阶级和相对的贫困。

实际上，我们需要一些强有力的激励机制来推动文明的发展。换句话说，George的诗歌是对的：贫穷女神并不全是坏的，她也有好的一面。

当然，我喜欢那些与众不同的想法，我觉得，谈论贫穷女神的亿万富翁是在做贡献，但也只有一群书呆子才会欣赏。