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芒格新访谈(上):投资成功的三点原因

sujiaoshou 2019-5-10 21:35

芒格新访谈(上):投资成功的三点原因

默念的星空 2019-05-09 00:15:30

4月23日,95岁的查理·芒格接受了采访,精选几个,分享给大家。

首先来看下芒格对投资的看法。记者问芒格,如果查理·芒格现在才开始做投资,他会怎么做?

芒格的答案是,用本杰明·格雷厄姆的方法。本杰明·格雷厄姆是巴菲特最开始做投资时的导师。他的方法是,寻找那些得到比付出的要多的机会。芒格认为,这是一个永不过时的、最基本的原则。所有好的投资其实都是如此。

只不过,每个人会在不同的地方去找这种机会。有人关注消费品、有人关注不良债务、有人关注不断上涨的股票。芒格用钓鱼来比喻投资,知道在哪里能钓到大鱼,也是一个诀窍。

喜马拉雅资本管理公司的创始人李录是芒格的门生,也是芒格家族资产的管理者。芒格说,李录就精通这一点。“他在有鱼的地方钓鱼,那里有很多优秀的、实力强大的公司,价格非常便宜。”

李录挑选的地方是中国和韩国。比如,韩国有一个叫不倒翁(Ottogi)的食品公司。这家公司拥有韩国95%的酱料市场,因此就拥有了产品定价能力。这就是一条大鱼。

芒格和巴菲特还发明了一个词叫“金钱头脑”。所谓“金钱头脑”是指,一种能自动理解投资和金钱的思维或意识。芒格说,在他90多年的人生阅历中,他发现,人们要么拥有它,要么就没有。如果没有,就很难把这种意识创造出来。

芒格说,他跟巴菲特在管理伯克希尔·哈撒韦公司时有一个秘密,那就是,“把权力交给拥有它的人”。把权力交给已经拥有权力的人,在投资领域,指的就是,挑选出那些拥有金钱头脑的人。

其次,芒格谈论了在他看来,他和巴菲特如此成功的原因。我们把他在访谈中讲到的原因归结为三点。

第一点是,避免愚蠢。芒格说,伯克希尔成功的秘诀就在于,找出愚蠢,然后避免愚蠢。有些人收集邮票,而芒格收集疯狂和荒谬,然后避开疯狂和荒谬。他开玩笑说,如果是从事量子力学研究,那他算不上优秀,但是,只靠避免愚蠢,在投资上,他就比很多掌握量子力学的人做得要好。“这是平庸之辈获得成功的一种方式。成为一个天才是很难的。我只是想避免愚蠢,包括天才的愚蠢。这会使一个有中等能力和中等工作习惯的人能得到比他应得的多得多的东西。”

很多在某些方面非常聪明的人,会在自己的领域之外做一些愚蠢的决定。而芒格与巴菲特的做法是,“把世界上的愚蠢收集到一个清单里,尽量避免清单上的一切。”

巴菲特和芒格都认为,“尽可能保持理性是我们的道德责任”。芒格给理性下了一个定义:知道事情是如何运作的,什么行得通,什么行不通,以及为什么行得通。

第二点是,保持无私的名声。尽管投资经常跟贪婪和自私联系在一起,但不像很多人以为的那样,在投资界必须要做到极端的自私。芒格说,如果有一个体面和无私的名声,那你会赚更多的钱。伯克希尔在投资和收购公司时就受益于好名声。因为,那些公司都是企业家们用毕生时间建立起来的,他们当然愿意把公司交给那些好的投资者。“良好的道德声誉是非常宝贵的。一味索取而不给予绝对是一场灾难。”

第三点是,不要有官僚作风,具体而言就是少开会。芒格说,官僚主义会带来功能障碍。作为一家世界500强公司,伯克希尔几乎没有会议。“如果巴菲特参加一个有很多人在说蠢话的大型会议,他会感到头痛。伯克希尔的部分秘密在于,我们没有会议,没有官僚作风。”

以上就是投资大神查理·芒格在最新的一次访谈中,对于投资,以及投资成功原因的看法。如果今天才开始做投资,他会遵循一个简单的投资原则:找到那些得到比付出多的机会。他把自己和巴菲特成功的原因归结为:保持理性避开愚蠢、保有好名声,以及没有官僚作风。

原作者: 默念的星空 来自: 默念的星空
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